今日（9月27日），中國A股全線飄紅，截止收盤，上證指數收漲2.88%逼近3100點，深成指漲6.71%，A股全天成交1.46萬億元，創近3年交易額新高。

暴漲的交易量也令上海證券交易所系統出現故障，在上午一度鎖死——股票無法買入賣出，上交所因此發布公告稱，由于大量投資者集中涌入，導致股票競價交易系統出現異常，該交易所在第一時間就相關情況進行排查，不久后得到恢復。

截止27日收盤，據相關金融機構統計顯示，中國A股全股票中，共有5226只股票上漲，96只股票下跌。其中，138只漲停股、3只跌停股。

具體到中國傳感器產業鏈，70只傳感器核心產業鏈企業中，全部上漲，無一家傳感器上市股票下跌——歷史罕見。70只傳感器股票平均漲幅5.77%，總市值達到9453.23億元，而漲幅TOP 10傳感器股票的平均漲幅達到8.65%。

細分來看，國產汽車傳感器企業開特股份收盤報漲10.07%，領銜中國A股傳感器股票，市值17.05億元。

此外，漲幅前10的傳感器產業鏈股票有：航天機電漲9.46%，市值96.23億元；和林微納漲9%，市值29.58億元；云里物里漲8.92%，市值10.35億元；萊賽激光漲8.8%，市值8.16億元；納芯微漲8.79%，市值141.1億元；韋爾股份漲8.44%，市值1190.26億元；安科瑞漲7.94%，市值37.94億元；奧迪威漲7.55%，市值19.31億元；三諾生物漲7.49%，市值153.88億元。

中國傳感器產業鏈股票全體上漲，歷史罕見，除與大盤動向有關外，也展現了資本對中國傳感器產業的看好。

為什么中國A股出現歷史性上漲？

昨日（9月26日）晚間，我國最大的證券機構之一——中信證券，發布僅有一個字的分析文章——《干》，闡述了：

今天，9月政治局會議較為罕見地分析了經濟形勢，國之命脈，涉及財政、貨幣、資本市場、就業、民營經濟等多領域政策。

下午開盤，大盤全線拉升。30個中信一級行業全部上漲、個股幾乎全線飄紅，超百股漲停！

是信心，也是心氣兒的回歸。信號是明確的，總結起來就一個字：干！

 

文中，中信證券也附了一份《2024最新績優超跌百強股》名單，績優超跌股指業績優良、市場表現優異，但近期股價過度下跌的股票，其中，傳感器產業鏈企業中，汽車傳感器公司開特股份、CMOS圖像傳感器公司格科微入榜。

在今天的漲勢中，開特股份股票漲幅達10.07%，格科微漲幅4.23%。

開特股份是國內知名的汽車熱系統產品提供商，主要從事傳感器類、控制器類和執行器類等產品的研發、生產和銷售。

據開特股份2024上半年財報顯示，企上半年營收3.47億，同比增長21.28%，扣非凈利潤5326萬元，同比增長12.46%。其業績增長最主要的原因是：2024 年上半年我國汽車產銷量持續增長，公司主要客戶的產銷量增加（主要是公司第一大客戶比亞迪銷量的增長，帶動公司銷量增長）。

▲來源：開特股份

格科微是中國三大CMOS圖像傳感器企業之一，格科微2024上半年實現營業收入 279,006.67 萬元，較上年同期上升 42.94%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7,748.95萬元，實現扭虧為盈（同比增長439.42%）。

消費電子業務復蘇，尤其是來自智能手機業務的增長，是格科微上半年業績暴漲的關鍵因素。

▲來源：格科微2024年報

2021年3月，“十四五”規劃發布，將智能傳感器重要制造技術——MEMS（微機電系統）工藝，寫入【科技前沿領域攻關】技術項目中。

同時，將傳感器與高端芯片、操作系統、人工智能關鍵算法等并列，作為我國建設數字經濟的關鍵領域。

▲來源：“十四五”規劃

進入“十四五”規劃經濟時代，我國對傳感器產業的重視程度明顯提高，傳感器產業發展提速。

據相關數據顯示，中信證券、中金公司是中國A股市場股權承銷規模最大的兩家券商，中信證券、中金公司等國內頭部券商，均發布研報，看好國內MEMS及智能傳感器產業。

中信證券：在自主可控疊加政策助力下，國內MEMS廠商有望突圍，未來成長可期

過往經驗顯示，技術浪潮是MEMS需求的最大推動力，我們看好新技術、新功能、新場景等對MEMS傳感器需求拉動作用。國外廠商由于起步較早，目前，占據了全球主要的市場份額。但MEMS傳感器行業屬性為國內企業追趕提供了契機。如個別細分領域，國內廠商通過持續加大投入、加強自主創新，在全球廠商排名中位次不斷提升，印證國內廠商有潛力與國際老牌廠商同臺競技。我們認為，未來，在自主可控疊加政策助力下，國內MEMS廠商有望突圍，未來成長可期。

歷史悠久，技術集成程度較高。

MEMS起源于20世紀80年代，是微型機械加工工藝和半導體工藝相結合的工業技術。MEMS產品主要分為傳感器和執行器，應用從起初的加速度計、壓力傳感器持續拓展至汽車、醫療、航空、消費電子等領域，產品日益豐富。MEMS產業鏈主要包括設計研發、生產制造、封裝測試、系統應用，作為微電子技術基礎上發展起來的多學科交叉的前沿技術領域，涉及IC技術、傳感技術、計算機技術、無線通信等技術，技術集成程度較高，對多學科、多因素的相互理解對于研發十分重要，是典型的技術、資金及智力密集型行業。此外，MEMS器件制造工藝更偏定制化，“一種產品，一種工藝”。

優勢顯著，應用場景十分豐富。

相比傳統的機械傳感器，MEMS傳感器具有微型化、重量低、功耗低、成本低、多功能等優點，同時，可通過微納加工工藝進行批量制造、封裝、測試，優勢顯著，廣泛應用于汽車、消費電子、工業、醫療、航空航天、通信等領域。從市場空間看，據Yole統計，2022年全球MEMS傳感器規模約145億美元；據中商情報網統計，2021年國內MEMS市場規模超800億元，若按國內占比超50%計算，國內MEMS傳感器空間也十分廣闊。

前景廣闊，技術浪潮助推需求。

每一輪技術變革都會創造全新的需求，這對MEMS傳感器也適用，過往經驗亦顯示，技術浪潮是MEMS需求的最大推動力。未來推動MEMS需求增長，主要源于新技術、新功能、新場景：1）物聯網為MEMS技術創造了新需求；2）功能日益豐富的可穿戴設備為MEMS技術提供了新機遇；3）汽車智能化的發展也會引致MEMS技術需求大幅增長；4）人形機器人產業化將為MEMS技術發展注入新發展動力。Yole預測，2028年MEMS傳感器市場規模將達200億美元，對應2022年-2028年復合增長率達5%。

后發追趕，國產替代空間廣闊。

國外廠商由于起步較早，在整體資產規模、資金實力和技術水平等方面具有一定的優勢，目前占據了全球主要的市場份額。但MEMS傳感器定制化屬性強，應用領域要求差異大，行業內企業在主要產品方向、應用領域等方面各具特點，這為國內企業追趕提供了契機。個別細分領域，國內廠商通過持續加大投入、加強自主創新，在全球廠商排名中位次不斷提升，印證國內廠商是有潛力與國際老牌廠商同臺競技。展望未來，我們認為，在中美貿易爭端大背景下，政策助力下，國產替代有望加速。

本小節為《“技術躍遷專題研究”系列之八一MEMS傳感器全景透視》研報部分主要觀點摘錄，報告更詳細內容請參看中信證券研究《主題策略｜MEMS傳感器全景透視》文章 。

中金公司：傳感器產業鏈有望成為2023年及更長期的投資主線之一

有一些評價認為，中金公司的研究報告在業內處于第一梯隊水平，尤其是對宏觀政策的分析，中金的報告在投資策略上和宏觀走向上是最有實力的。

近期，中金公司發布了針對半導體市場的系列研究報告，以《“芯”機遇》系列報告命名，其中第一期專門分析的，就是中國的傳感器市場——《“芯”機遇系列一：萬物智聯，入口傳感升級》。

該報告認為傳感器產業鏈有望成為長期的投資主線之一，我國占全球主要消費市場，但傳感器產業鏈缺乏龍頭，國產傳感器產業鏈有望誕生優秀的龍頭公司。

以下為部分摘錄：

半導體的投資邏輯：市場規模=舊終端*（1+電子化提升率）+新終端*滲透率。舊終端電子化率的提升、新終端滲透率的增長，均以傳感器為關鍵入口。后疫情時代，隨著消費者對健康關注度的提升、制造業對數字化生產的重視、以及智能汽車的加速滲透，我們認為傳感器產業鏈有望成為2023年及更長期的投資主線之一。

全球傳感器市場規?？捎^，產業鏈誕生了營收近六千億人民幣的器件/設備龍頭和營收超千億人民幣的芯片龍頭。根據Allied Market Research，2020年全球傳感器市場規模約1700億美元，該機構預計到2028年達到3428億美元，年均復合增速9.2%。汽車市場增速有望高于行業平均，根據Markets and Markets，2021年全球汽車傳感器市場規模251億美元，預計到2026年達475億美元，年均復合增速13.6%。全球MEMS傳感器龍頭、汽車Tier 1龍頭德國博世Bosch FY21營收787億歐元；全球模擬芯片龍頭美國德州儀器TI FY21營收183億美元。因此傳感器賽道規模大，產業鏈龍頭效應顯著。

我國占全球主要消費市場，但傳感器產業鏈缺乏龍頭。A股上市公司中，營收規模由大到小依次是圖像傳感器芯片廠商韋爾股份、傳感器/存儲/MCU芯片生態化布局的兆易創新、無線通信射頻前端芯片廠商卓勝微、聲學傳感器封裝/模組的國產龍頭歌爾微電子（已提交IPO申報），FY21營收分別為241億元、85億元、46億元和31億元。而在模擬芯片和汽車傳感器領域，國產龍頭圣邦股份和保隆科技等FY21收入僅分別為22億元和39億元。

全球產業鏈重塑的背景下，我們認為國產傳感器產業鏈有望誕生優秀的龍頭公司。我國物聯網和新能源汽車需求旺盛，關鍵芯片生產所需的材料、工藝和設備國產化能力強，我們認為新形勢下有望實現供需內循環。